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【导语】本周国内建筑钢材市场整体呈“价格微跌、亏损扩大、产量收缩、库存续降”的运行格局。终端刚需缓慢修复，叠加钢厂持续亏损导致检修增多、供应减量，建材社会库存延续去库态势；原料端焦炭高位企稳、铁矿石表现偏弱，成本支撑力度有限。
本周国内建筑钢材整体供应呈收缩态势，建材轧线整体开工率有所回落。数据调研显示，本期建材轧线整体开工率为57.14%，较上期下降1.84个百分点。分品种来看，螺纹钢轧线开工率降幅明显，本期开工率51.1%，较上期下降4.05个百分点；线材轧线开工率小幅回暖，本期开工率64.68%，较上期提升0.92个百分点。
产量方面，本周建筑钢材总产量435.17万吨，较上期减少7.73万吨，环比降幅1.75%，同比下降27.32%。其中螺纹钢产量246.03万吨，环比减少6.21万吨；线材产量189.14万吨，环比减少1.52万吨。受螺纹钢深度亏损影响，本周福建、广西、山东、云南等多个区域钢厂集中开展检修、转产操作，重点压缩螺纹钢产能。从后市供应来看，安徽、甘肃、湖南、山东等地区钢厂已确定下周检修计划，预计下周建筑钢材产量将延续下降趋势，供应端整体对市场形成偏多支撑。
建筑钢材社会库存延续降库态势，市场库存压力持续缓解。目前全国建筑钢材社会库存总量723.01万吨，较上期减少23.02万吨，整体降幅3.09%，当前库存总量低于去年同期水平。细分品种来看，螺纹钢社会库存598.41万吨，环比减少20.4万吨，降幅3.3%；线材社会库存124.6万吨，环比减少2.62万吨，降幅2.06%，螺纹钢去库速度明显快于线材。
库存持续下降的核心原因，一方面是本周建筑钢材产量小幅回落，市场货源投放量减少；另一方面是终端刚性需求缓慢改善，持续消化市场存量资源。展望下周，户外施工天气条件逐步好转，终端刚需有望持续释放，市场仍处于常规降库周期，预计建筑钢材社会库存将延续稳步去化态势。
焦炭现货市场价格维持高位企稳态势，期货盘面小幅偏弱运行。供应端方面，本周焦煤价格小幅松动下滑，化产品价格宽幅走强，焦化厂盈利空间明显修复，多数捣固焦企实现扭亏为盈，企业开工意愿提升，山西多数焦化厂生产负荷提升至7-8成，整体发运积极性回暖。但受西北、山西个别区域铁路运力偏紧影响，焦炭外运受限，市场到货增量有限。
综合来看，当前焦炭市场成本端与供需基本面支撑力度均不足，价格持续上行难度较大。短期钢厂节前增库需求将支撑焦炭价格维稳运行，后续随着焦炭供应增量释放、高炉铁水产量持续下滑，钢厂原料库存逐步回升，焦炭供需格局将趋于宽松，价格存在下行风险。
综合来看，预计下周国内建筑钢材市场价格重心将小幅上移，整体波动区间有限，均价预计小幅上涨5-10元/吨，整体均价维持3172元/吨左右，螺纹钢价格下方支撑位3100元/吨，上方压力位3200元/吨。从各维度驱动因素来看，供应端，钢厂亏损格局延续，叠加多地钢厂检修计划落地，下周建材产量将继续缩减，对价格形成偏多支撑；成本端，下周焦炭价格预计持稳运行，铁矿石价格或偏弱震荡，整体原料成本支撑力度不足，对市场存在偏空影响；需求端，本周终端整体成交有所回落，但杭州等核心区域成交已率先回暖，伴随后续天气转好，户外施工条件改善，终端刚需补库需求将逐步释放，市场成交有望稳步回升，需求端整体呈现中性偏多格局；库存端，产量收缩叠加需求缓慢复苏，市场库存将延续去化态势，库存对钢价的支撑作用逐步增强。
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