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1. 一、合金原料行情分析（铬、钼、钒、镍）
1.1 铬-周度走势及短期预判
价格走势：
高碳铬铁:内蒙古高碳铬铁报价维持在7750-7850元/50基吨，较上周持平。
铬矿:南非铬矿40-42%精矿52.5-53.5元/吨度，较上周持平。
图1 南非铬矿40-42%精矿
数据来源：富宝资讯
图2 内蒙高碳铬铁
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短期预判：本周铬铁市场弱稳运行。节后开工，市场较为平静，多数业者观望情绪浓厚，工厂报盘仍然较为稳定，市场询盘成交按需执行，部分业者对于后市丧失信心，原料铬矿新一轮外盘报价环比持平，给予工厂一定支撑，但是多数工厂已经处于倒挂情形。预计短期铬铁市场维持弱稳运行。
1.2 钼-周度走势及短期预判
价格走势：
钼铁:辽宁60钼铁339000-344000元/吨，较上周下跌1000/吨。
钼精矿:国产45-50%钼精矿5460-5490元/吨度，较上周持平。
图3 辽宁60钼铁
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图4 国产45-50%钼精矿
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短期预判：本周钼铁市场弱稳运行。国际钼价持续走低，对商家心态有所打压，节前钢招价下滑至33.9万-34.1万元/吨，另外钢厂节前多已备货，节后钢招需求短期难放量，商家心态偏空，不过原料端钼精矿价格波动不大，钼铁成本支撑有力，钼铁下行空间有限。钼精矿价格暂居高位，然国际钼价格震荡下滑且节前钢厂招标价连续下压，倒逼原料走弱意愿增强，不过钼精矿供应压力小，持货商低价出货意愿不高，让利空间有限，预计短期钼铁市场延续高位偏弱态势。
1.3 钒-周度走势及短期预判
价格走势：
钒铁:50钒铁主流报价在83000-85000元/吨，较上周持平。
钒氮合金:厂商报价在112000-114000元/吨，较上周持平。
图5 攀枝花50钒铁
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图6 攀枝花钒氮合金
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短期预判：本周钒市稳中僵持运行。场内交投情绪偏谨慎，整体以刚需成交为主。原料端片钒市场价格稳固，持货商稳价意愿较强，下游采购节奏平缓，成交较为平淡。合金端同步运行平稳，终端需求跟进乏力，下游询盘较为冷清，招标放量困难，成交表现偏弱。预计短期钒市持稳运行。
1.4 镍-周度走势及短期预判
价格走势：
上海金川镍99.9%:上海出厂价123875元/吨，较上周下跌1575元/吨。
镍板:金川集团电解镍（大板）上海出厂价123300元/吨，较上周下跌2200元/吨。
图7 上海金川镍
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图8 金川集团电解镍（大板）
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短期预判：本周镍市场价格偏弱运行。宏观方面，美国9月新增非农就业降温，市场对美联储10月加息预期有所降温；但美指维持高位，压制基本金属估值。供应端，虽印尼某园区受气候因素影响或致镍冶炼厂出现减产，短期预计镍供应压力有所缓和，但印尼某矿企复产后，市场对印尼镍矿供应收紧的预期弱化，压制整体价格中枢。需求端，下游未现明显备货，旺季不旺基调延续。不锈钢旺季成色不足，钢厂采购多以长协刚需为主；三元前驱体排产偏弱，硫酸镍散单采购清淡。库存端，内外库存表现分化，虽库存温和去化，但绝对库存水平仍处于相对高位。预计短期内镍价延续震荡偏弱走势。
2. 二、普碳废钢周度走势及短期预判
价格走势：
富宝全国废钢指数收2167.8元/吨，较上周9月30日下跌1.8元/吨。华东、华北、西北区域废钢价格指数均出现不同程度的下跌。
图9 废钢指数
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短期预判：本周废钢市场低位运行。当前成材库存增加，表观需求减少，导致废钢利润偏低。国庆假期结束后，尽管废钢基地逐步恢复运营，但由于前期成材库存较高，加之市场需求未见明显改善，导致废钢市场整体氛围偏弱。此外，煤焦保供政策持续影响，焦煤竞拍流拍现象频发，焦炭成本支撑减弱，进一步打压了废钢市场的信心。展望本周，供应端方面，随着国庆假期结束，废钢基地逐渐恢复正常作业，但物流运输仍面临一定挑战，短期内钢厂到货量难以显著回升。需求端方面，多数钢企因利润空间受限，生产积极性不高，且节前已进行了充分备库，目前以消化库存为主，对废钢的需求增长乏力。预计本周废钢价格仍将维持低位运行态势。
3. 三、合金废钢市场周度走势和短期预判
价格走势：
分料型指数：H13块料指数9086元/吨，较上周下跌2元/吨，Cr12MoV块料指数4978元/吨，较上周下跌3元/吨，42CrMo块料指数2638元/吨，较上周下跌3元/吨，Ni2Mo块料指数4000元/吨，较上周下跌15元/吨。
图10 合金废钢指数
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总结：本周铬、钒、钨元素弱稳僵持，钼铁高位偏弱，镍价震荡走低，对合金废钢支撑不足，市场观望情绪浓厚，部分料型承压小幅让利，后市偏弱风险仍存。当前节后市场刚需主导，各合金供需维持弱平衡，钢厂节前备货充足，短期补库需求乏力，商户多按需操作、快进快出避险。原料端价格相对稳固，合金废钢性价比尚可，对废料价格形成底部支撑。预计下周合金废钢市场稳中偏弱运行。
展望后市，消息面上，后续仍多关注重点元素价格变化，是否有大幅调整。另外供需方面仍应持续关注下游终端订单需求量是否有较大变化。通过市场样本调研反馈，70%产业客户对合金废钢价格或持稳运行，下周跌幅约在0-50元/吨。
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