【导语】本周成本支撑下移，需求端出货有限，建筑钢材价格趋弱运行。短期来看，成本继续下移，供需表现双弱，价格或震荡调整。

现货市场：趋弱运行

本周建筑钢材市场延续偏弱运行，均价较上期继续下探，但跌幅有限，整体控制在0.5%以内。截至9月17日，全国24个主导城市三级螺纹钢（直径20mm）均价为3172元/吨，较9月10日下跌13元/吨，跌幅0.41%；全国20个主导城市HPB300高线（直径8mm）均价为3361元/吨，较9月10日下跌7元/吨，跌幅0.21%。从市场表现看，钢企亏损面扩大，生产积极性受挫，产量整体收缩，而需求端恢复力度不足，市场情绪偏向谨慎，价格承压下行。

供应端：亏损倒逼减产，下周检修范围继续扩大

本周建筑钢材产量为435.17万吨，较上期减少7.73万吨，降幅1.75%，同比下降27.32%。分品种看，螺纹钢产量246.03万吨，较上期减少6.21万吨；线材产量189.14万吨，较上期减少1.52万吨。螺纹钢亏损较为严重，福建、广西、山东、云南等地钢厂检修及转产情况较多，产量明显缩减。下周来看，安徽、甘肃、湖南及山东等区域钢厂均有检修计划，产量预计延续下降趋势。

库存端：去库节奏延续

当前建筑钢材社会库存总量为723.01万吨，较上期减少23.02万吨。其中，58城市螺纹钢社会库存598.41万吨，较上期减少20.4万吨，降幅3.3%；58城市线材库存124.6万吨，较上期减少2.62万吨，降幅2.06%；建材库存合计723.01万吨，较上期减少23.02万吨，降幅3.09%。目前社会库存总量低于去年同期。本周库存延续下降，主要得益于刚性需求缓慢改善与产量小幅下降的双重作用，整体库存处于不断消化状态。下周来看，需求仍将缓慢改善，当前库存处于正常降库周期，预计下周库存或延续消化为主。

需求端：成交整体缩量，旺季恢复不及预期

本周各地大户成交与上期相比减少0.421万吨，同比减少29.6%。分地区来看，北京地区本周成交2.97万吨，较上期减少0.325万吨；南京地区本周成交2.371万吨，较上期增加0.161万吨；山东地区本周成交3.983万吨，较上期减少0.179万吨；湖南地区本周成交1.57万吨，较上期增加0.045万吨；山西地区本周成交0.929万吨，较上周减少0.123万吨。整体来看，本周成交缩量，主要原因在于盘面震荡，旺季需求恢复不及预期。下周来看，刚需成交为主，主动囤货不多，整体变动不大。

成本端：生产成本小幅抬升，原料端下周或偏弱调整

按照钢厂当日原料采购计算，截至9月16日，螺纹钢生产成本为3078.40元/吨，较9日增加18.14元/吨；线材生产成本为3058.40元/吨，较9日增加17.69元/吨。较上月17日，螺纹钢成本增加221.68元/吨，线材成本增加220.35元/吨。下周来看，焦炭或持稳运行，矿石价格或重心下移，综合来看，下周原料价格或窄幅偏弱调整。

下周展望：价格震荡调整

下周建筑钢材价格或震荡调整。驱动因素方面：成本端，下周焦炭价格或持稳，铁矿石重心或小幅下移，成本或偏弱运行；供应端，下周产量或小幅减少；需求端，需求或温和回升，社库或延续去库，给予价格支撑。综合来看，库存连续去库后，对价格支撑或逐渐增加，预计下周建筑钢材价格或震荡调整。