本周聚丙烯改性企业的开工负荷62%，较上期下滑1个百分点。国内PP改性企业原料库存天数在15天，较上期减少1天。

1. 开工负荷率变化

本周国内改性 PP样本企业平均开工负荷62%，环比上周出现小幅回落。需求端多重利空因素交织，压制行业生产节奏。其一，目前市场正处于传统消费淡季，叠加全国大范围持续性高温酷暑天气，多地下游注塑、家电配套、汽车零部件加工企业陆续安排高温休假，终端厂区生产工时压缩、整体开工水平下滑，材料采购刚需同步降温，改性料实际耗用节奏放缓；其二，市场对原料存看跌预期，下游终端多采取按需随采、轻库存运营策略，囤货备货意愿极度低迷，各家改性工厂新订单承接体量持续收缩。

面对疲软的下游需求，上游改性企业主动缩减生产以适配市场现状：部分样本工厂本周已有生产线短暂停机减负，另有几家主流大厂规划于本月中旬短暂停车休整。现阶段传统金九旺季前置备货需求尚未兑现，暂无有效利好提振市场信心，行业整体开工负荷后续仍存下行空间，市场运行氛围整体偏淡。

图1 改性聚丙烯开工负荷率变化图

数据来源：卓创资讯

2. 原料库存变化

本周国内改性PP样本企业原料平均库存天数为15天，环比上周回落1天。库存小幅去化呈现双向驱动特征：其一，下游需求持续疲软拖累行业整体开工负荷下行，改性企业原料消耗节奏有所放缓；其二，市场对原料市场存看跌预期，备货心态趋于审慎保守。头部大厂采购多以兑现石化月度既定供货计划为主，按需锁料、无额外补库动作；中小型改性工厂备货策略更为克制，始终维持刚需随采模式，刻意压低原料持仓水平，规避价格下跌带来的库存减值风险，整体原料库存稳步小幅回落。

图2 改性聚丙烯原料库存变化图

数据来源：卓创资讯