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1. 今日观点
20日全国废钢主稳个调运行。截止当前在富宝跟踪报价的295家钢企中1涨7跌。涨价钢企主要分布在山东地区，涨幅20元/吨；跌价钢企分布在河北、江苏等地，跌幅10~40元/吨。样本钢企昨日废钢到货49.54万吨，环比减少0.72万吨。螺废价差799(+10)，铁废价差214(+6)。华东长流程钢厂即时利润-140元/吨(+4)，短流程全废钢冶炼平电利润-91元/吨(0)。
近期成材市场延续偏弱走势，部分成材价格小幅下探。尽管终端市场偏弱，但部分贸易商对后市假期补库抱有预期，出货速度稍有减缓，钢企废钢到货量整体小幅回落。预计短期废钢市场主稳观望运行。
表1 废钢价格
| 品名 | 9月20日 | 9月18日 | 涨跌额 | 单位 |
| 全国废钢指数 | 2173.2 | 2174.6 | -1.4 | 元/吨 |
| 华东重废6mm指数 | 2206 | 2207 | -1 | 元/吨 |
| 华东冷热轧指数 | 2205 | 2205 | 0 | 元/吨 |
| 华东钢筋切头指数 | 2297 | 2298 | -1 | 元/吨 |
| 华东钢板6mm指数 | 2250 | 2250 | 0 | 元/吨 |
| 华东破碎料≥1.0t/m3指数 | 2092 | 2092 | 0 | 元/吨 |
表2 产业数据
| 指标 | 9月20日 | 9月18日 | 涨跌额 | 单位 |
| 255家钢厂到货 | 49.54 | 50.26 | -0.72 | 万吨 |
| 326家基地到货 | 4.04 | 4.07 | -0.03 | 万吨 |
| 华东电炉平电利润 | -91 | -91 | 0 | 元/吨 |
| 华东长流程利润 | -140 | -144 | 4 | 元/吨 |
| 华东电炉平电含税成本 | 3241 | 3241 | 0 | 元/吨 |
| 华东长流程含税成本 | 3350 | 3344 | 6 | 元/吨 |
| 铁水成本 | 2420 | 2414 | 6 | 元/吨 |
2. 宏观热点和行业要闻
【宏观热点】
(1)中美将开展经贸磋商
经中美双方商定，中方代表团赴美国开展新一轮经贸磋商，双方将依托两国元首达成的重要共识，围绕各自关切的经贸议题深入沟通协商。市场期待磋商能够化解部分经贸摩擦，稳定外贸预期，利好进出口产业链信心修复。
(2)9月LPR报价维持不变
央行公布9月贷款市场报价利率，1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5%，连续16个月保持稳定。当前资金面平稳，银行负债端成本暂无明显下行空间，市场预计后续政策仍将依靠结构性工具托稳实体经济融资需求。
(3)央行开展逆回购操作
央行开展320亿元7天期逆回购操作，以固定利率招标投放流动性，足额满足一级交易商需求。本周资金面整体平稳，公开市场灵活开展小额投放维稳短端利率，保障机构流动性合理充裕，呵护月末资金平稳运行。
(4)新公积金管理条例落地
新版《住房公积金管理条例》正式实施，提取使用场景进一步拓宽，新增装修住房、缴纳物业费等提取情形。政策覆盖住房全生命周期消费，降低居民住房相关支出压力，有望间接拉动地产后周期相关行业的市场需求。
(5)1-8月国内消费稳中提质
商务部发布1至8月国内消费市场运行情况，国内消费规模稳步扩张，消费结构持续优化升级。服务消费、升级类商品消费保持较快增长，多地促消费活动持续落地，后续消费复苏仍是国内经济稳增长重要抓手。
(6)打击劣质低价案件近2.9万件
市场监管总局披露打击劣质低价专项行动成果，截至8月底查办违法案件2.9万件。监管引导市场从低价内卷转向优质优价竞争，肃清低价劣质产品扰乱市场秩序行为，利好合规实体企业经营环境改善。
【行业要闻】
(1)钢铁行业迈向提质升级
第十五届中国国际钢铁大会上透露，国内钢铁行业告别粗放规模扩张，朝着高端化、智能化、绿色化转型。汽车、海工、核电等高端钢材供给持续放量，智能制造与低碳冶金项目加速落地，产业发展逻辑转向质量竞争。
(2)8月粗钢产量同比回落
中钢协相关产量数据显示，8月全国粗钢产量同比下降，重点钢企粗钢日产环比走低。行业控产倡议持续落地，钢厂主动调节生产节奏，粗钢供给适度收缩，有助于缓解钢材库存压力，改善钢材供需基本面格局。
(3)唐山钢坯报价保持平稳
唐山迁安地区普碳方坯出厂报价维持3000元/吨，主流成材品种价格小幅分化。型材、带钢价格小幅走弱，成材与钢坯价差出现回落，下游采购意愿偏弱，市场观望情绪浓厚，短期成材上行空间受到终端需求压制。
(4)印尼对华镀锌板反倾销立案
印尼反倾销机构正式对中国镀锌板产品发起反倾销调查，涉及多项海关税号。本次调查或将对国内镀锌板出口形成一定冲击，国内钢企需积极应对贸易救济调查，同时加快开拓其他海外市场分散出口风险。
(5)国内废钢行情持稳运行
国内废钢市场报价整体保持平稳，各主流区域重废价格波动不大。成材端需求未见明显回暖，钢厂维持按需采购策略，原料库存维持合理区间，回收流通市场交投偏淡，短期废钢行情难出现大幅度涨跌。
(6)超低排放改造持续推进
钢铁行业超低排放改造工作持续落地，多数粗钢产能已经完成超低排放改造。氢基竖炉、近零碳工厂等低碳示范项目加快投产，低碳钢材产品供给不断增多，绿色低碳将成为钢铁企业核心竞争力之一。
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